Что такое NPV: формула и как рассчитать в Excel с примером

UX-специалист
Стаж 8 лет
Обновлено: 16.08.2023 Опубликовано: 14.08.2023

Инвестировать деньги и открывать новые проекты опираясь только на внутреннее чутье и интуицию — рискованно и безрассудно. Любой бизнес — это риски, но их можно свести к минимуму опираясь на математические формулы и финансово-экономические расчеты.

Одна из таких важнейших формул — NPV, или по-простому чистая приведенная стоимость. Опираясь на результаты расчетов, можно провести первичный анализ ситуации, спрогнозировать потенциальную рентабельность инвестиционного проекта и принять решение о запуске.

В статье разбираемся зачем нужно рассчитывать чистую приведенную стоимость, по какой формуле, какие параметры учесть и как не допустить ошибок в вычислениях.

Что такое NPV

NPV (англ. Net Present Value) — это совокупность дисконтированных значений потока платежей, приведённых к сегодняшнему дню.

Иногда термин переводится как чистый дисконтированный доход (ЧДД) или чистая текущая стоимость (ЧТС). Метод позволяет рассчитать доходность опираясь на изменения ценности денежных потоков.

Основная цель показателя NPV — дать понимание стоит ли открывать проект и инвестировать в него деньги, соотнести ожидаемую прибыль и текущие вложения.

Например, есть проект в который инвестировали 10 млн. Через год он может считаться убыточным, а через два или три года он полностью себя окупит и начнет получать прибыль в разы превышающую стартовые вложения. В этом случае мы не опираемся на убыточность в краткосрочной перспективе и анализируем показатели ЧПС на более долгий срок и принимаем положительное решение об открытии проекта.

Простыми словами, NPV — это чистая приведенная стоимость (ЧПС).

Зачем нужен NPV

Есть несколько целей, для которых следует рассчитать показатель чистой приведенной стоимости:

  • узнать размер необходимых первоначальных инвестиционных вложений в проект;
  • определить срок окупаемости инвестиций;
  • рассчитать размер ожидаемой прибыли через определенные периоды: через 1, 2, 5 или 10 лет;
  • оценить доходность, необходимую для выхода на окупаемость;
  • выбрать более удачный проект из нескольких вариантов.

Основная цель расчета NPV — оценка привлекательности проекта для инвесторов.

Вот такой чемодан денег вам принесут инвесторы, по версии нейросети, если вы правильно рассчитаете NPV
Вот такой чемодан денег вам принесут инвесторы, по версии нейросети, если вы правильно рассчитаете NPV

Формула расчета NPV

Стандартный вид формулы расчета чистой приведенной стоимости выглядит так:

Формула расчета NPV (чистой приведенной стоимости)
Формула расчета NPV (чистой приведенной стоимости)

Вводные данные для расчета по формуле

Для проведения расчетов NPV нужно будет подставить в формулу несколько значений:

  • n – временной период, за который нужно вычислить NPV;
  • Pk – денежные потоки за этот период;
  • i – ставка дисконтирования;
  • IC – размер инвестиционных средств, вложенных на старте.

Денежные потоки

Денежные потоки, или cash flow — это показатель внутреннего и внешнего движения средств в организации, разница между фактическими доходами и расходами. Простыми словами — баланс собственных средств компании на текущий момент.

При расчете учитываются только фактические средства:

  • положительный денежный поток: приход, который уже поступил на счета компании;
  • отрицательный денежный поток: расходы, которые уже полностью оплачены и списаны со счетов;
  • остаток, который существует на текущий момент.

При расчете денежных потоков не учитываются потенциальные поступления средств, предположительные затраты, замороженные на счетах средства и средства, полученные в долг. Но при заполнении финансовой отчетности о них важно не забывать.

Например, начинающий предприниматель суммирует все поступления средств и вычитает из них все затраты. Остаток выходит положительным и он радуется удачному месяцу. Но он не учитывает деталей: приходы задержались и зарплату сотрудником пришлось выдать «из своего кармана», стоимость сырья для производства незапланированно увеличилась и пришлось взять кредит на закупку, часть оплат висит «замороженными» на счетах. Т.е. он учел не все средства и не видит полной картины и текущего состояния собственных средств компании.

Ставка доходности проекта

Дисконтирование — это сопоставление стоимости денежных потоков в будущем к их текущей стоимости или, по-простому, — будущая прибыль в пересчете на сегодняшние деньги.

Умножив затраты на запуск проекта на процентную ставку дисконтирования, можно получить величину ожидаемой прибыли, переведенную на текущие деньги.

Например, в проект вложено 500 000 рублей, через год планируется получить 550 000 рублей дохода. Коэффициент доходности в этом случае должен составить 10 %.

Чтобы адекватно оценить ставку дисконтирования, необходимо грамотно оценить все возможные риски, инфляцию и потенциальные убытки:

  • заниженная ставка приведет к завышению доходности в инвестиционном проекте при убыточном в реальности проекте;
  • завышенная ставка грозит тем, что проект не будет запущен в виду низкой потенциальной доходности и не вызовет интереса инвесторов.

Пример расчета NPV в MS Excel и Google Таблицах

Формула расчета чистой приведенной стоимости в Excel и Google Таблицах идентична и имеет специально встроенную функцию:

ЧПС(ставка_дисконтирования; денежный_поток1; [денежный_поток2; ...])

Перед проведением расчетов, необходимо собрать данные для вставки в формулу:

Необходимые данные для расчета NPV
Необходимые данные для расчета NPV

Далее необходимо вставить формулу в ячейку с расчетом NPV. Чтобы это сделать нужно нажать на нужную ячейку и начать вводить данные со знака «=» и указать название функции — ЧПС.

Ввод формулы ЧПС
Ввод формулы ЧПС

Нажимаем на выведенную подсказку с названием нужной формулы и Google Таблицы покажут какие значения и в какой очередности нужно ввести для расчетов. Выбираем подсвеченное значение и вводим «;» для перехода к следующему.

Ввод ставки дисконтирования в формулу ЧПС
Ввод ставки дисконтирования в формулу ЧПС

После того как ставка дисконтирования указана, вводим все расходы и приходы за выбранный период. Сделать это можно, выделив нужные ячейки, они автоматически превратятся в диапазон в формуле.

Ввод всех приходов и расходов в формулу чистой приведенной стоимости
Ввод всех приходов и расходов в формулу чистой приведенной стоимости

Далее закрываем скобку и пишем «-» в формуле и выбираем ячейку с суммой первоначального инвестиционного взноса.

Вычитание суммы первоначальных инвестиций в проект из формулы
Вычитание суммы первоначальных инвестиций в проект из формулы

Получаем итоговый результат и делаем выводы о прибыльности проекта. Проект на скриншоте ниже оказался убыточным и, скорее всего, не вызвал бы интерес у инвесторов.

Результат расчета ЧПС за три года
Результат расчета ЧПС за три года

Трудности в расчетах и самые частые ошибки

Среди основных ошибок, влияющих на точность расчетов можно выделить:

  1. Неточности в прогнозировании прибыли инвестиционного проекта на несколько лет вперед, в условиях постоянно изменяющихся внешних факторов. Ни один, даже самый опытный предприниматель, не может с точностью предугадать уровень спроса через долгий временной промежуток. Например, в пандемию резко упал спрос на многие товары и многим компаниям пришлось полностью перестраивать бизнес-процессы, а некоторым даже объявить себя банкротами.
  2. Внезапно появившиеся незапланированные расходы. Часть расходов является плановыми и они присутствуют в расчетах, еще часть закладывается в качестве рисков, но бывают ситуации, когда этого оказывается недостаточно и ситуация выходит из под контроля.
  3. Ошибка в вычислении ставки дисконтирования. Если ставка окажется завышена или занижена проект одинаково пострадает. В первом случае прибыльный в реальности проект может оказаться без финансирования и внимания инвесторов, а во втором — проект в который были вложены инвестиции может оказаться на деле убыточным.

Стоит помнить, что любой прогноз это лишь гипотеза, предположение и он не может быть на 100 % точным. При расчете показателя NPV используются значения, которые сами зависят от многих факторов и рисков, поэтому являются приблизительными и никак не могут считаться абсолютно точными.

Также существуют внешние факторы, которые не всегда могут быть спрогнозированы:

  • инфляция;
  • изменяющийся курс валют;
  • увеличение расходов компании: увеличение стоимости аренды помещения, увеличение цен на сырье, смена поставщика, например, ушедшего из России и т.д.;
  • увеличение себестоимости продукции;
  • ситуация в мире: эпидемии, коронавирусы, мобилизация, кризисы, стихийные бедствия и т.д.

Коротко о главном

  • NPV нужен для расчета прибыльности или убыточности проекта для инвестиций.
  • Расчет нужен для того, чтобы узнать первоначальные вложения, ожидаемую доходность и срок, за который все окупится. На потенциально доходные проекты с большей вероятность обратят внимание инвесторы.
  • Проще всего NPV рассчитать в Excel или Google Таблицах, используя встроенные формулы.
  • Чем больше данных в расчетах, тем выше вероятность допустить ошибку.
  • Любые расчеты NPV — это лишь предварительный анализ, стопроцентной точности добиться невозможно.

Оценить статью
2 ответов

Комментарии

Написать комментарий
Популярные статьи автора
Узнайте стоимость продвижения сейчас
Выберите удобный способ связи:
Выберите удобный способ связи:
Введите Ваш номер телефона:
Введите адрес Вашего сайта:
Введите Ваше имя:
Нажимая кнопку «Получить предложение» вы соглашаетесь с Политикой конфиденциальности.
Введите Ваш Email:
Введите адрес Вашего сайта:
Введите Ваше имя:
Нажимая кнопку «Получить предложение» вы соглашаетесь с Политикой конфиденциальности.
Оперативно отвечаем в рабочее время: с 10:00 до 19:00
Оперативно отвечаем в рабочее время: с 10:00 до 19:00
Вы уже проголосовали
Возьмем ТОП вместе?
Здравствуйте, меня зовут
,
я представляю компанию
.
Со мной можно связаться по телефону
Со мной можно связаться по тел.
,
или по email
ник в телеграм
Спасибо!
Нажимая кнопку «Оставить заявку» вы соглашаетесь с Политикой конфиденциальности.
Цена лидов в различных нишах
Тематика Стоимость лида (Москва/Россия)
Отдых 500
Мебель 350
Оборудование 500
Бансковские услуги 500
Безопасность 500
Организация мероприятий, концерты, праздники 500
Недвижимость 500
Строительство и отделка 500
Грузоперевозки 500
Доставка еды 350
Юридические услуги 500
Бухгалтерские услуги 500
Пластиковые окна 500
Детские товары 350
Автозапчасти 350
Образование 500
Возьмем ТОП вместе?
Здравствуйте, меня зовут
,
У меня есть сайт
.
Со мной можно связаться по телефону
Со мной можно связаться по тел.
,
или по email
ник в телеграм
Спасибо!
Нажимая кнопку «Оставить заявку» вы соглашаетесь с Политикой конфиденциальности.
Оставить заявку сейчас
Ваше имя*
Введите адрес Вашего сайта:*
Введите Ваш номер телефона:*
Введите Ваш e-mail:*
Введите Ваш ник в телеграм:
Выберите интересующую услугу *
Нажимая кнопку «Оставить заявку» вы соглашаетесь с Политикой конфиденциальности.
Подпишитесь на рассылку
Не пропустите самое интересное из мира SEO и Digital. Только актуальные и самые крутые статьи.
Заявка успешно отправлена!
Наши сотрудники уже приступили к анализу Вашего сайта. Наш менеджер свяжется с вами в течение дня, спасибо!