Что такое рентабельность и как ее рассчитать

Прибыль показывает финансовый результат бизнеса, рентабельность раскрывает, как компания пришла к этому результату. Разберем 8 ключевых индикаторов, или видов рентабельности, которые расскажут больше, чем горы бухгалтерских отчетов — от диагностики убыточных товаров (ROM) до оценки окупаемости станков (ROFA) и вложений в команду (ROL). 

Что такое рентабельность

Рентабельность — величина, которая показывает отношение вложенных в проект (продажу товара или услуги) денег и полученной прибыли. Она вычисляется в процентах, а вложения и прибыль оцениваются за один и тот же период — месяц, квартал, полугодие, год.

Простыми словами, рентабельность — метрика, показывающая сколько прибыли принес каждый рубль, вложенный в развитие бизнеса.

Зачем рассчитывать рентабельность бизнеса

Рентабельность — не отвлеченный теоретический показатель, а важный параметр, который в бизнесе используется для расчетов в самых разных сферах. Он важен и для производства, и для кадровой службы и топ-менеджмента компании. Он нужен на этапе разработки бизнес-плана, на этапе поиска проектов для инвестиций, при решении вопроса о привлечении кредитных средств и при продаже бизнеса.

В мае 2025 года ФНС опубликовала данные Росстата о среднеотраслевых показателях рентабельности за 2024 год, где рассматривается рентабельность проданных товаров (ROM) и рентабельность активов (ROA). Во многих отраслях рентабельность падает по сравнению с предыдущими годами.

В ценообразовании рентабельность позволяет определить уровень цен так, чтобы не остаться в убытке, но при этом заинтересовать покупателей и сделать предложение более сильное, чем у конкурентов.

В процессе анализа менеджмента рентабельность покажет, какие организационные и управленческие вопросы требуют дополнительной проработки, изменений, может быть, новых кадровых решений.

При планировании затрат и прибыли компании рентабельность поможет сделать реалистичный прогноз и убытков, и доходов. Например, при покупке нового оборудования важно просчитать, в какой срок оно окупится, и способна ли эта покупка принести прибыль.

При продаже бизнеса рентабельность поможет верно определить его стоимость: прибыльное предприятие можно продать дороже, чем предприятие с похожими показателями, но работающее в ноль или в убыток.

Также знать рентабельность полезно при расширении производства, для выявления конкурентоспособности бизнеса и оценки эффективности работы разных подразделений / филиалов / торговых точек.

Если при сравнении разных периодов рентабельность растет, бизнес прибылен и развивается успешно. Если буксует — есть, о чем задуматься. Если же рентабельность падает, необходимо срочно принимать меры.

Читайте также:

Что такое B2B, B2C, B2G, в чем отличия, что выбрать

Что влияет на рентабельность: внешние и внутренние факторы

Рентабельность — величина не постоянная, ее периодические пересчитывают, чтобы увидеть, как меняется этот показатель в динамике: падает, буксует или растет. На нее влияют десятки факторов, которые можно разделить на две группы — внешние и внутренние.

Внешние факторы

Это факторы, которые находятся за пределами зоны ответственности компании и повлиять на которые топ-менеджмент бизнеса не может. Их можно только учитывать и корректировать стратегию развития в зависимости от их изменений.

Изменения налогового законодательства. Если государство приняло решение о повышении НДС (налога на добавленную стоимость), это увеличит расходы компании и отразится на себестоимости продукции.

География. Если компания находится в Петропавловске-Камчатском, а продает продукцию в другие регионы, ее затраты на логистику будут выше, чем если бы она находилась в Московской области.

Конкурентная среда. Если конкурентная среда уплотняется, бизнесу может потребоваться пересмотр ценовой и/или маркетинговой стратегии.

Спрос на продукцию. Если конкуренты предлагают продукцию с более современными характеристиками, спрос может падать. Это примерно, как продавать чайники со свистком в эпоху электрических чайников, которыми можно управлять удаленно через смартфоны.

Инфляция и негативная экономическая ситуация в стране. Инфляция приводит к падению покупательской способности, и это сказывается на финансовых показателях бизнеса.

Внутренние факторы, которые влияют на рентабельность

К внутренним относится специфика бизнес-процессов в компании, и особенности ее работы. Это все, на что можно повлиять, принимая управленческие решения.

Объем производства. Выше объемы производства — больше расходы на закупку сырья, амортизацию оборудования, оплату складских помещений.

Качество товаров. Товары невысокого качества сложно продавать, даже сильно увеличивая маркетинговые бюджеты. Низкое качество товара не формирует лояльную аудиторию, доверяющую бренду и готовую покупать у него вновь и вновь.

Количество и качество маркетинговых активностей и рекламных кампаний. Необоснованная экономия на продвижении может привести к затовариванию и падению доходов компании.

Условия труда и уровень компетенций персонала. Чем выше профессионализм команды, и чем современнее условия труда, тем большую отдачу получает бизнес, что сказывается на рентабельности.

Ценовая политика компании. От того, какую цену на свои столы, колбасу, компьютеры или услуги клининга установила компания, зависит и объем прибыли.

Отношения с поставщиками. Надежные поставщики и оптимальные условия сотрудничества важны для рентабельности любого бизнеса.

Организация логистики. Снабжение, хранение, сбыт товаров должны быть продуманными, рациональными и экономичными.

Состояние основных фондов. На устаревшем оборудовании сложно производить современные товары высокого качества.

Что важнее — внешние или внутренние факторы? Пожалуй, внутренние, ведь на них можно активно влиять, меняя политику компании, ее прибыльность и, как следствие, рентабельность.

Пример: Компания «Богатырь» производит мужскую одежду широкого размерного ряда. Она закупает качественные ткани и фурнитуру, вкладывается в обновление оборудования, подбирает квалифицированный персонал.

Но маркетинг в компании финансируется по остаточному принципу. Не проводятся распродажи, информация об акциях не доносится до потенциальных потребителей, и продажи компании падают даже без изменения каких-либо внешних факторов.

Рентабельность — это реальный показатель эффективности бизнеса. Вы можете продавать много, но если маржа минимальна — бизнес выгорает. Позволяет быстро реагировать на изменения рынка. При падении рентабельности маркетолог видит, где просела экономика: в цене, в стоимости привлечения, в качестве клиентов или в внутренних расходах. Это еще и фильтр для принятия решений. Любая идея — новый канал, продукт, акция — должна проходить тест: повысит ли она рентабельность.

На каких видах рентабельности стоит сосредоточиться:

Рентабельность продаж (операционная маржа). Показывает, сколько остаётся с выручки после всех операционных расходов. Это ключевой KPI маркетинга и продаж.

Рентабельность по каналам маркетинга (маркетинговый ROMI). Считается для каждого канала отдельно: сколько прибыли он приносит на вложенный рубль. Часто здесь скрыты сюрпризы.

Рентабельность клиента (LTV/CAC). Соотношение ценности клиента за всё время взаимодействия к стоимости его привлечения. Если LTV < 3×CAC — это тревожный сигнал.

Рентабельность продукта/услуги. В портфеле всегда есть «золотые яйца» и балласт. Маркетинг должен знать, что продвигать в первую очередь.

Если коротко: рентабельность — это инструмент, который напрямую влияет на стратегию маркетинга. Если маркетолог работает вслепую, без понимания экономической отдачи своих действий, то даже самые креативные кампании могут быть убыточными

Елена Апухтина

Руководитель группы развития бизнеса

Читайте также:

Что такое воронка продаж для B2B и B2C

Виды рентабельности

Не существует рентабельности «вообще», есть разные ее виды. Каждый из них фокусируется на использования конкретного ресурса — активов, капитала, продаж, производства. Вот основные виды рентабельности, которые используют для оценки финансового здоровья и перспектив бизнеса.

Рентабельность активов (ROA)

Активами компании считается все, что способно приносить ей прибыль. Они делятся на оборотные и внеоборотные.

Оборотные активы это:

• Деньги в кассе и на счетах компании.
• Товары, закупленные для перепродажи.
• Запасы готовой продукции.
• Дебиторская задолженность, или долги других компаний или отдельных людей граждан перед бизнесом.
• Краткосрочные (до 12 месяцев) облигации, векселя, срочные банковские вклады.

Внеоборотные активы — это имущество, которое компания использует больше 1 года:

• Патенты и права на товарные знаки.
• Земельные участки, оборудование, здания (основные фонды).
• Долгосрочные, на срок свыше 12 месяцев, кредиты и займы.
• Инвестиции в другие проекты.

ROA показывает эффективность управления всеми активами компании, и отвечает на вопрос «Насколько успешно менеджмент использует ВСЕ ресурсы, которые находятся в его распоряжение — как собственные, так и заемные — для генерации прибыли?» А еще ROA показывает, сколько чистой прибыли зарабатывает компания с каждого рубля, вложенного в ее активы. Это метрика операционной эффективности бизнеса в целом.

Для кого важен показатель:

• Топ-менеджмент и собственники. Это главный KPI для оценки эффективности операционной деятельности и управления ресурсами компании. Помогает сравнивать эффективность разных подразделений или дочерних компаний, если они есть. И оценить результаты стратегических решений — например, покупки конкретного актива.
• Инвесторы. Метрика дает возможность сравнить эффективность компании с конкурентами в отрасли, независимо от структуры их капитала и доли заемных средств. Инвесторы всегда ищут компании, которые генерируют максимум прибыли на вложенные ресурсы.
• Финансовые аналитики. ROA считается важным показателем для фундаментального анализа компании, построения финансовых моделей и прогнозов ее устойчивости и развития.

Рентабельность товаров (ROM)

Выгодно ли выпускать этот конкретный продукт? Сколько прибыли приносят деньги, потраченные на это? Каким должен быть размер неснижаемых остатков товаров на складе? Расчет рентабельности товаров отвечает именно на такие вопросы.

Можно определить рентабельность продукции в целом, или отдельной группы товаров, или даже одного конкретного товара — ROM это своеобразный индикатор эффективности отдельных продуктов или конкретных товарных групп. В отличие от общих показателей рентабельности компании (вроде того же ROA), ROM фокусируется на прибыльности конкретной единицы ассортимента. Он отвечает на фундаментальные вопросы бизнеса, а именно — окупаются ли затраты на производство / закупку именно этого товара? Приемлемая ли маржа у этого товара? Стоит ли выпускать или закупать его дальше?

В целом ROM показывает, сколько прибыли генерирует каждый рубль, вложенный в производство или закупку конкретного вида диванов, IT-решений или детских курток. Это главный инструмент для оценки жизнеспособности продукта, ценообразования и управления ассортиментом. Низкий или отрицательный ROM показывает, что себестоимость завышена, цена неконкурентна, товар устарел или продажи неэффективны.

Высокий ROM указывает на сильные, прибыльные позиции в портфеле. И напрямую влияет на решение о страховом запасе товаров. Так, если у компании большие запасы низкорентабельного товара, то они пользы не приносят, а только замораживают оборотные средства. А вот для высокорентабельного товара большой запас может быть оправдан.

Для кого важен этот показатель:

• Продукт-менеджеры и категорийные менеджеры. Это один из основных KPI. ROM позволяет оценить успешность продукта / категории, принимать решения о корректировке цен, запуске промо-акций, оптимизации себестоимости. Или же о том, чтобы снять товар с производства или продажи. Если вспомнить о матрице BCG, ROM поможет выделить «звезд» и «дойных коров» в линейке продукции компании.
• Руководители отдела продаж и маркетинга. Понимание ROM по основным SKU (артикулам) критично для разработки стратегии продвижения. Неэффективно толкать низкорентабельные товары дорогими маркетинговыми акциями. ROM помогает расставить приоритеты в усилиях продаж и оценить реальную отдачу от маркетинговых кампаний для конкретных продуктов.
• Финансовые аналитики. Используют ROM для анализа прибыльности продуктового портфеля в разрезе, выявления убыточных или низкомаржинальных позиций. То есть тех товаров и услуг, которые тянут общую рентабельность вниз.
• Логистики и отдел по управлению запасами. ROM помогает обосновать уровень страховых запасов для разных товаров. 

Рентабельность производства (RP)

Рентабельность производства (RP) — специализированный показатель, который оценивает эффективность и прибыльность производственного процесса. RP фокусируется на операционной эффективности превращения ресурсов в готовую продукцию. Он показывает, какую прибыль генерирует каждый рубль, вложенный в производство — в закупку сырья и материалов, зарплату сотрудников производства, амортизацию оборудования и так далее. Может рассчитываться на уровне цеха, линии, технологии или конкретного направления бизнеса. Помогает найти наиболее перспективный вариант в случае, если у компании есть несколько видов деятельности. Сравнение рентабельности каждого из них поможет сосредоточиться на самых выгодных направлениях, и отсечь нежизнеспособные.

RP отвечает на вопросы вида «Окупаются ли затраты на само производство?». Высокий RP — сигнал что все процессы хорошо отлажены и грамотно просчитаны. А значит, у компании сильная конкурентная позиция на рынке по издержкам. Низкий или даже отрицательный RP (такое бывает!) — это буквально набат о том, что у бизнеса большие проблемы. Завышенные траты на сырье или энергию, неэффективные технологии, низкая загрузка мощностей, высокий процент брака. 

Этот показатель используют:

• Производственные менеджеры, начальники цехов, технологи. Это их главный KPI эффективности. RP помогает выявлять узкие места в производстве, оценивать результативность внедрения новых технологий или процессов, контролировать расход ресурсов. А еще позволяет сравнивать эффективность разных линий, смен или предприятий, принадлежащих одной компании.
• Руководители бизнес-направлений / Директора департаментов или дивизионов. Показатель важен для оценки жизнеспособности и перспективности конкретного направления в рамках диверсифицированной компании. Помогает принимать решения о расширении, сокращении или реструктуризации производства.
• Топ-менеджмент. Необходим для стратегического распределения инвестиций между разными направлениями работы компании. Позволяет ответить на вопрос о том, какое направление дает наибольшую отдачу на вложенные в него производственные ресурсы. Показывает, от какого направления стоит избавиться или перепрофилировать из-за хронически низкой рентабельности — то есть помогает формировать производственную стратегию.
• Финансовые аналитики. Используют RP для анализа структуры производственных затрат, расчета точки безубыточности по производствам/линиям, а также для оценки влияния изменений в объемах выпуска на рентабельность. Это называется «эффектом масштаба».

Рентабельность продаж, или валовая маржинальная рентабельность (ROS)

Показывает, какая доля прибыли приходится на каждый заработанный рубль. Это важно для выбора ценовой политики: например, можно поднять цены на товары, которые пользуются повышенным спросом, и получать больше прибыли. А можно, напротив, понизить цены, чтобы стимулировать покупку еще нераскрученных товаров и тоже увеличить прибыль. Еще один вариант — сохранить текущую ценовую политику, но увеличить производство, расширив его, либо обновив оборудование.

ROS концентрируется на способности бизнеса генерировать прибыль от своей основной деятельности. Высокий ROS говорит о том, что компания может устанавливать высокие цены благодаря уникальности продукта, или, например слабой конкуренции. Компания успешно управляет себестоимостью, не допуская ее чрезмерного повышения, и операционными расходами. При высоком ROS у компании грамотная бизнес-модель, и структура издержек такая, что позволяет получать максимум прибыли.Конечный итог должен быть один — больше, еще больше прибыли.

Если ROS низкий, это сигнал о жесткой конкуренции и ценовом давлении; вероятно, придется снижать цены для удержания доли рынка. Так же это может быть признаком растущих издержек, например, проблем с закупочными ценами, неэффективности производства, или раздутых управленческих расходов.

Этот показатель используют:

• Топ-менеджмент. Это отличный KPI для оценки общей операционной эффективности компании, эффективности ценовой политики и контроля над расходами.
• Менеджеры по продукту и маркетологи. Показатель важен для разработки ценовой стратегии по продуктам или из группам, для оценки рентабельности маркетинговых кампаний и каналов сбыта. Еще он показывает степень влияния скидок и акций на итоговую прибыльность бизнеса.
• Инвесторы и акционеры. ROS один из самых наглядных показателей для сравнения компаний внутри одной отрасли. Позволяет быстро оценить, насколько эффективно компания конвертирует выручку в прибыль по сравнению с конкурентами.
• Кредиторы. Оценивают способность компании генерировать денежный поток для обслуживания долга. Устойчивое снижение ROS — тревожный сигнал для кредиторов.
• Государственные структуры. ROS помогает оценивать экономику на макроуровне, определяя экономическую эффективность отраслей, например, энергетического сектора или агропромышленного комплекса. Он поможет выявить проблемные сектора, и оценить влияние регуляторных мер.

Рентабельность основных средств (ROFA)

Основные средства — это в первую очередь земля, здания и сооружения и оборудование, которое использует компания: станки, оргтехника, компьютеры, конвейерные линии, корпоративный транспорт. Владельцу бизнеса в каждый момент времени важно понимать, насколько эффективно эти основные средства используются и какую прибыль приносят. Можно просчитать их рентабельность в целом, а можно вычислить рентабельность конкретного оборудования. И понять, устраивает ли оно владельца бизнеса или лучше поискать альтернативу.

ROFA — это индикатор эффективности использования компанией своих внеоборотных активов для генерации прибыли. Он отвечает на вопрос о том, какую прибыль (или какие убытки) приносит каждый рубль, вложенный в здания, оборудование и другие долгосрочные материальные активы компании.

Высокий ROFA говорит о том, что компания эффективно использует производственные мощности, оборудование и инфраструктуру, у нее хорошо загружены мощности и нет простаивающих активов. Низкий ROFA — признак того, что оборудование или площади, или и то, и другое используются неэффективно, основные средства устаревают, требуют замены. Или же того, что у компании избыточные мощности, в которые она вложила деньги, но не смогла полностью загрузить.

Этот показатель используют:

• Производственные менеджеры, начальники цехов, главные инженеры. ROFA помогает найти недочеты в производстве, обосновать траты на замену или модернизацию конкретных станков / линий, оптимизировать графики работы оборудования.
• Технологи и руководители проектов. ROFA критичен для оценки эффективности внедрения нового оборудования или технологий. Помогает сравнить рентабельность разных производственных линий или участков и принять решение о перераспределении ресурсов.
• Топ-менеджмент. Показатель нужен для стратегических решений об инвестициях в основные средства. Он позволяет оценить, приносят ли те основные средства, что сейчас есть у компании, отдачу, и определить, куда направлять инвестиционные ресурсы. Модернизация? Новое строительство? Аренда? А еще ROFA поможет и выявить непрофильные или неэффективные активы — от которых лучше избавиться.
• Собственники, акционеры. Метрика показывает, насколько эффективно используются их капитальные вложения в материальную базу компании.
• Инвесторы в капиталоемкие отрасли. ROFA важен для оценки того, насколько хорошо компания управляет своими дорогостоящими основными фондами, насколько эффективна операционная модель.

Рентабельность персонала (ROL)

Позволяет рассчитать, окупаются ли вложения бизнеса в содержание трудового коллектива. И в зависимости от этого сделать выводы, поднять или понизить оплату труда, скорректировать кадровую политику компании, чтобы эффективнее работать с трудовыми ресурсами.

ROL показывает, какую отдачу в виде прибыли приносит каждый рубль, потраченный на оплату труда, социальный пакет, обучение, рекрутинг, онбординг и другие расходы, связанные с персоналом. Высокий ROL означает, что компания генерирует хорошую прибыль благодаря работе сотрудников. Как правило, в таких компаниях высокая производительность труда, продуманный штат, действенная система мотивации и грамотное управление персоналом.

Низкий ROL показывает, что затраты на персонал не окупаются. Причины могут быть разными — низкая производительность, раздутый штат, проблемы с обучением и адаптацией или в целом слабая связь между усилиями персонала и финансовыми результатами компании. ROL фокусируется именно на финансовой отдаче от затрат на персонал, в отличие от более узких метрик, таких как ROI на обучение (оценивает отдачу от конкретной программы) или производительности труда.

Этот показатель используют:

• Топ-менеджмент. Помогает принимать стратегические решения в кадровой политике — о бюджете на персонал, об уровне зарплат, а задаче реструктуризации или оптимизации штата. В целом помогает оценить, текущая стоимость рабочей силы — это конкурентное преимущество или обуза.
• Руководители департаментов и подразделений. ROL даст возможность оценить эффективность использования трудовых ресурсов именно в их команде, отделе или направлении. Поможет обосновать запрос на увеличение штата или бюджета на обучение, или покажет что пора пересмотреть бизнес-процессы внутри отдела.
• HR-директора и менеджеры по персоналу. ROL оценивает качество работы всего HR-блока — от подбора и адаптации до мотивации и удержания. Низкий ROL заставляет искать причины — плохой найм, слабое обучение — и начинать что-то менять. Высокий ROL показывает качество и ценность HR-инициатив для бизнеса.
• Собственники и инвесторы в сервисных, IT, консалтинговых компаниях. Они могут оценить, насколько грамотно компания управляет своим главным активом — людьми. Высокий ROL это признак отличной работы с трудовым и интеллектуальным потенциалом команды, низкий — сигнал о неэффективности основной операционной модели.

Рентабельность инвестиций (ROI)

Показатель определяет финансовую отдачу от вложений денег в конкретные проекты. Он, как правило, рассчитывается до вложений в проект, чтобы оценить их перспективность и целесообразность. Зная потенциальную прибыль, которую принесет каждый инвестированный рубль, владелец бизнеса принимает решение об инвестициях или о том, чтобы поискать деньгам другое, более привлекательное применение.

ROI высокий — инвестиции эффективны, генерируют прибыль. Значит, проект перспективный, у него сильный рыночный потенциал, в него можно вкладываться. ROI низкий или отрицательный — вложения не окупаются, они приносят или убыток, или минимальный доход. Причинами низкого ROI могут быть нереалистичные прогнозы, изменившиеся рыночные условия, недооценка рисков. 

Этот показатель используют:

• Топ-менеджмент и собственники. Помогает сравнивать привлекательность разных проектов (расширение, запуск нового продукта, модернизация производства) и определять приоритеты при верстке бюджета.
• Менеджеры проектов и руководители подразделений. Показатель важен для обоснования инициатив и запросов на финансирование перед руководством. Например, на запуск рекламной кампании или закупку оборудования для какого-то из отделов. Помогает доказать экономическую целесообразность проекта и взять на себя ответственность за его финансовый результат.
• Маркетологи и руководители диджитал-направлений. Важный KPI для оценки эффективности маркетинговых кампаний и каналов привлечения клиентов, например, ROI рекламного канала, ROI новой программы лояльности. Позволяет оптимизировать маркетинговый бюджет, отказаться от неэффективных каналов продвижения.
• Бизнес-аналитики и консультанты. Специалисты применяют ROI для обоснования рекомендаций по оптимизации процессов, внедрению технологий. Или по организационным изменениям — ROI показывает клиенту потенциальную финансовую выгоду от решений, которые предлагают.

Рентабельность собственного капитала компании (ROE)

Показатель позволяет владельцам бизнеса и потенциальным инвесторам оценить, насколько эффективно используются собственные ресурсы компании, насколько грамотно ими управляют. 

Высокий ROE означает, что руководство компании умело распоряжается собственными средствами акционеров, понимает, как сделать так, чтобы трансформировать их в прибыль. Это свидетельство сильной бизнес-модели, грамотного финансового управления и способности создавать высокую добавленную стоимость. Низкий ROE — однозначно тревожный звоночек, и говорит о том, что вложенные собственниками средства используются неэффективно. Из-за неоптимальной структуры капитала, например. В целом можно сказать, что ROE показывает, насколько хорошо менеджмент работает для акционеров.

Этот показатель используют:

• Собственники и акционеры. Помогает оценить эффективность управления компанией, принять решения о реинвестировании прибыли или выплате дивидендов, сравнить привлекательность владения этим бизнесом с альтернативными инвестициями. Низкий ROE заставляет задуматься о смене стратегии или менеджмента.
• Потенциальные инвесторы. Позволяет сравнить эффективность использования собственного капитала у разных компаний в одной отрасли. Высокий и стабильно растущий ROE — сильный сигнал о привлекательности компании и потенциале роста стоимости ее акций.
• Топ-менеджмент. Критически важен для оценки общей эффективности управления компанией с точки зрения роста ее стоимости. ROE часто становится целевым показателем, глядя на который собственники решают, как премировать и премировать ли вообще топ-менеджмент. Также ROE помогает принимать стратегические решения о структуре капитала (соотношение собственных и заемных средств), дивидендной политике, а иногда —о слияниях и поглощениях.
• Финансовые аналитики. ROE это основа для фундаментального анализа компании, позволяет оценить ее устойчивость.

При невысоком ROE, возможно, пора задуматься об увеличении продаж и об ускорении оборота финансов и оборотных активов. Если сделать это не представляется возможным, есть смысл выбрать другое направление деятельности, не зацикливаться на том, что не приносит или приносит минимум прибыли.

Сравнение рентабельности активов (ROA) и собственного капитала (ROE)

ROA, или Return on Assets, и ROE, или Return on Equity — крайне важные показатели рентабельности, но отвечают на принципиально разные вопросы и служат разным целям. Понимать их различия необходимо для комплексной оценки финансового здоровья бизнеса.

ROA оценивает эффективность использования ВСЕХ ресурсов компании, независимо от источника финансирования. Показывает, насколько хорошо менеджмент генерирует прибыль из всего капитала, находящегося под его контролем, и собственного, и заемного.

ROE же показывает эффективность использования ТОЛЬКО средств акционеров. Метрика определяет, какую отдачу получают владельцы бизнеса на свои вложенные инвестиции, то есть какую прибыль приносит каждый рубль, вложенный в бизнес акционерами.

Пример: есть две компании из одной отрасли, с одинаковой операционной прибылью и активами в 100 млн ₽ руб. У компании «Альфа» нет долга, у компании «Бета» активы на 50 % взяты в кредит в банке под 10 % годовых. Чистая прибыль обеих компаний до выплаты процентов — 15 млн ₽.

Считаем ROA:

При казалось бы равных условиях ROA компании «Бета» ниже из-за выплаты процентов, уменьшающих чистую прибыль.

Считаем ROE:

Компания «Бета» показывает более высокий ROE за счет использования заемного капитала (финансового рычага), несмотря на более низкий ROA.

Это произошло потому, что «Бета» использовала заемный капитал в сумме 50 млн ₽. А так как доходность ее активов до выплаты процентов (15 млн ₽ / 100 млн ₽ = 15 %) превышала стоимость заемных средств (10 %), финансовый рычаг усилил финансовую отдачу на собственный капитал акционеров «Беты». Получается, что менеджмент «Беты» действовал более эффективно.

Читайте также:

Что такое B2B, B2C, B2G, в чем отличия, что выбрать

Как рассчитать рентабельность бизнеса

Основу для расчетов берут из двух ключевых финансовых отчетов, это бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах, он же — отчет о прибылях и убытках.

Бухгалтерский баланс содержит данные об активах и капитале компании. Это общие активы для ROA — деньги, товары, оборудование, собственный капитал для ROE — деньги владельцев + накопленная прибыль. И основные средства для расчета ROFA, это станки, здания, техника.

Отчет о финансовых результатах показывает доходы и расходы за период. В нем находятся:

• Чистая прибыль. Нужна для расчета ROA, ROE и ROFA.
• Выручка. Понадобится для расчета ROS.
• Прибыль от продаж. Необходима для расчета ROM.

Формул расчета рентабельности несколько. Они похожи внешне, но внутреннее наполнение у них совершенно разное. Разберемся.

Рассчитаем рентабельность активов, или ROA:

И чистая прибыль, и величина активов берется за один период — за месяц, квартал, год. Расчет рентабельности активов делают как на этапе разработки бизнес-плана, так и для уже работающих проектов.

Пример: у компании по производству станков чистая прибыль за 2024 год составила 10 млн ₽, а величина активов на конец 2024 года — 80 млн ₽.

Рентабельность активов (ROA) компании за 2024 год составила 12,5 %. Это означает, что каждый рубль, вложенный в активы компании, такие, как оборудование, здание, запасы готовой продукции, принес 12,5 копеек чистой прибыли.

Рассчитаем рентабельность товаров, или ROM:

Если у компании большая линейка товаров, целесообразно рассчитать общую рентабельность и рентабельность товарных групп. Если компания выпускает 1-3-5 товаров, есть смысл рассчитать рентабельность каждого за любой выбранный период.

Пример: компания «МобилГаджет» продает множество товаров, в том числе смартфон A100. Прибыль от продажи этого товара за 2024 год составила 1 200 000 ₽, а себестоимость продукции — 800 000 ₽.

Рентабельность смартфона A100 за 2024 год составила 150 %, с каждого рубля, затраченного на закупку этой модели, компания получила 1 рубль 50 копеек прибыли. Этот товар дает отличную прибыль, можно наращивать его закупки и инвестировать в маркетинг для захвата бо́льшей доли рынка.

Рассчитаем рентабельность производства, или RP:

Обычно сам по себе этот показатель не слишком информативен, он работает в сравнении с конкурентами. Сравнивать есть смысл компании, которые работают в одной сфере и сопоставимы по размерам бизнеса.

Пример: компания «Омега» производит и продает кирпичи. За месяц она продала кирпичей на 2 млн ₽. При этом общая себестоимость продукции — 500 000 ₽, прибыль (выручка минус себестоимость) — 1,5 млн ₽.

Компания «Зета» тоже занимается кирпичами. Общая себестоимость всех проданных кирпичей — 700 000 ₽, а прибыль компании 1,8 млн ₽.

Рентабельность производства компании «Омега»: 1 500 000/500 000 х 100 % = 300 %

Рентабельность производства компании «Зета»: 1 800 000/700 000 х 100 % = 257 %

Мы видим, что производство компании, которая получила меньшую прибыльность, более рентабельно — а значит, компания «Омега» более эффективна и перспективна.

Как правило, для расчета берется прибыль компании без учета налогов и кредитных выплат, но можно посчитать рентабельность на основе чистой прибыли — это будет более информативно.

Рассчитаем рентабельность продаж, или ROS:

Показатель отражает, какая часть выручки остается у бизнеса после того, как покрыты все операционные расходы типа себестоимости, зарплат, оплаты аренды.

Пример: компания «Глобал» за 2024 год получила выручку от продаж 120 млн ₽, а прибыль до выплаты налогов и процентов (EBIT) — 24 млн ₽.

Каждый рубль выручки приносит 20 копеек операционной прибыли. Это хороший показатель для оптовой торговли — компания эффективно управляет затратами. Значит, можно сохранять ценовую политику и масштабировать модель на новые регионы, если у бизнеса стоит такая задача.

Рассчитаем рентабельность основных средств, или ROFA:

Показатель оценивает, какую отдачу в виде прибыли приносят инвестиции в производственные активы (станки, здания, технику). Условно, это эффективность «капитала, превращенного в железо».

Среднегодовая стоимость активов в рублях — это сумма активов в начале и конце года, разделенная на 2.

Пример: завод «МашСтрой» за 2024 год получил чистую прибыль 18 млн ₽. Среднегодовая стоимость основных средств составила 150 млн ₽.

Мы видим, что каждый рубль, вложенный в станки и цеха, принес 12 копеек чистой прибыли. Это нормально для отрасли. Рационально будет мониторить ROFA ежегодно, и сравнить этот показатель по цехам.

Если рентабельность основных средств год от года уменьшается, значит, что-то не то происходит на уровне стратегического развития. Необходимо работать над повышением рентабельности основных средств — провести переоценку их стоимости с учетом амортизации, продать или сдать в аренду оборудование, которое используется редко или не используется вообще. А еще обратить внимание на то, как часто и насколько основательно проводится ремонт зданий и оборудования.

Рассчитаем рентабельность персонала, или ROL:

Так можно узнать, продуктивно ли работают сотрудники, и какую прибыль в среднем приносит компании каждый ее работник. Рентабельность можно рассчитывать за любой период, но чаще всего она рассчитывается за год.

Пример: консалтинговая фирма «Профи» в 2024 году получила чистую прибыль в 28 млн ₽. При этом затраты на персонал составили 14 млн ₽.

ROL = (28 000 000 ₽ / 14 000 000 ₽) х 100 % = 200 %

Каждый рубль, потраченный на поиск, обучение, онбординг сотрудников и их зарплаты принес 2 рубля чистой прибыли. Это очень крутой показатель — команда работает эффективно, с HR-брендом все в порядке, а премиальный фонд можно и увеличить.

Рассчитаем рентабельность инвестиций, или ROI:

И чистую прибыль, и сумму инвестиций берут за один и тот же период — только в этом случае результат будет корректным.

Пример: компания разработала и запустила мобильное приложение. Сумма инвестиций в 2024 году составила 5 млн ₽, а годовая прибыль от проекта — 9 млн ₽.

Получается, что каждый вложенный рубль принес 1,8 рубля прибыли. Проект окупился с избытком — можно масштабировать функционал.

Рассчитаем рентабельность собственного капитала компании, или ROE:

Как правило, в расчетах используют среднегодовой показатель собственного капитала — сумму капиталов на начало и конец года, поделенную на 2.

Пример: чистая прибыль компании «Инвест» в 2024 году составила 60 млн ₽, а среднегодовой показатель собственного капитала — 200 млн ₽.

Прибыль 30 копеек на каждый рубль — вполне достойная история, эффективность использования собственных средств высока.

Читайте также:

Как увеличить средний чек и продать больше: 10 способов от агентства 1PS.RU

Краткое сравнение 8 основных видов рентабельности

Здесь метрики, которые помогут оценить бизнес объективно, без прикрас — от управления активами до работы с персоналом. Не обязательно всегда помнить формулы расчета, важнее понимать суть каждого вида рентабельности. Низкий ROFA — проверьте загрузку мощностей. Снижается ROM — пересмотрите цена, а если падает ROL, значит, пора оптимизировать команду.

Если говорить конкретно, то для повышения рентабельности я бы сделала акцент на следующих шагах:

Повышение LTV за счёт удержания и апсейла. Привлечение клиента всегда дороже, чем его удержание. Если ваш бизнес зарабатывает с клиента один раз — это низкий КПД маркетинга. Нужно строить повторные продажи: подписки, допродажи, сервисные пакеты, расширенные версии продукта.

Точная сегментация и отказ от «мусорного» трафика. Большая часть потерь рентабельности в маркетинге идёт от нецелевых лидов. Если рекламные кампании приводят клиентов, которые не покупают или покупают один раз, — это пылесос бюджета. Сегментация и персонализация креативов позволяют отсечь таких ещё на этапе рекламы.

Оптимизация ценовой политики. Иногда повышение цены на 5–10 % при правильной упаковке продукта даёт больший прирост прибыли, чем любая экономия на расходах. Главное — правильно донести ценность, чтобы клиент понимал, за что он платит.

Аналитика по каналам до чистой прибыли. Не все каналы одинаково полезны. Считать надо не стоимость лида, и даже не стоимость продажи, а чистую прибыль с канала после всех расходов. Это открывает глаза, куда действительно стоит вкладывать деньги.

Сокращение неэффективных операций. Бывает, что маркетинг приводит хороший поток заказов, но внутренняя обработка тормозит: долгие сроки доставки, ошибки в заказах, возвраты. Это всё съедает маржу. Здесь маркетологу важно работать в связке с операционным отделом

Елена Апухтина

Руководитель группы развития бизнеса

Читайте также:

Что такое маркетинговая стратегия: примеры, виды и этапы разработки

Что такое порог рентабельности и как его рассчитать

Порог рентабельности можно назвать и по-другому — точкой безубыточности, или break-even point. Это минимальный объем продукции (товаров или услуг), который необходимо продать, чтобы покрыть все расходы компании.

Знание порога рентабельности позволяет оценить:

• Прочность бизнеса. Чем дальше от точки безубыточности в сторону стабильного дохода ушел бизнес, тем выше его запас финансовой прочности.
• Самые перспективные товарные позиции. Просчитав порог рентабельности для всех товаров компании, можно выяснить, какие из них быстрее принесут прибыль, и сосредоточиться первоначально на их производстве.
• Быстро ли окупится новый проект/стартап. Очень важно понимать, выгодно ли вкладываться в конкретный проект и когда можно ждать прибыли. Желательно еще до старта.
• Где показатель порога рентабельности критический. Например, один из товаров в линейке показывает рентабельность, близкую к точке безубыточности. Нужно ли производить этот товар? Как можно повлиять на его себестоимость? Каким образом можно повысить продажи?
• Как повлияет на рентабельность изменение одного из важных параметров. Как правило, это цена товара/услуги или количество продукции, которую производит бизнес.
• Как скажется на состоянии бизнеса привлечение заемных средств. Например, нового банковского кредита.

Определяя порог рентабельности, используют выручку, постоянные и переменные расходы. Постоянными считаются расходы, которые не зависят от объемов производства продукции — арендные платежи, амортизация оборудования, заработная плата постоянно работающего персонала на окладе. Переменные расходы изменяются вместе с изменениями объемов производства — это средства, направленные на закупку сырья, материалов, на оплату работы внешних подрядчиков, затраты на оплату энергоресурсов и труда персонала, работающего сдельно.

Формула расчета порога рентабельности выглядит так:

Технический аудит сайта

• Наличие дублей страниц, безопасность, корректность всех технических параметров: переадресаций, robots.txt, sitemap.xml скорость загрузки и др.
• Техническая оптимизация - один из основных этапов в продвижении.

Подробнее

Что значит хорошая рентабельность 

Рентабельность — она же прибыльность бизнеса. Эта метрика — повторим еще раз — отражает способность бизнеса генерировать прибыль от вложенных ресурсов. Критерии хорошей рентабельности сильно зависят от отрасли из-за различий в бизнес-моделях. В среднем приемлемой можно считать рентабельность на уровне 10 %.

Например:

• В IT-услугах высокая норма рентабельности от 15 % из-за низких переменных затрат.
• Ритейл работает с низкой маржинальностью из-за ценовой конкуренции, и для него 5-7 % уже хороший показатель.
• Добывающая промышленность зависит от мировых цен, и ее ориентировочные нормы рентабельности составляют как раз от 10 %.
• Производство требует серьезных капитальных затрат (CAPEX), и хорошая рентабельность может быть на уровне 8-12 % и больше.

Все цифры подвижны, они могут меняться (и меняются) от года к году. Так, по данным справочника финансовых показателей ТестФирм по итогам 2024 года высокую рентабельность продаж продемонстрировали:

• Аренда и управление нежилым недвижимым имуществом — 20,2 %.
• Вспомогательная деятельность в сфере страхования и пенсионного обеспечения — 18,2 %.
• Деятельность туристических агентств — 15,2 %.

Наибольшая рентабельность активов — в стоматологии (22,2 %), охранных службах и предприятиях (19,8 %), а также в выставочной деятельности и организации конференций (18,6 %). Ниже всего рентабельность продаж в розничной торговле легковыми автомобилями (-0,34 %) и в оптовой торговле твердым, жидким и газообразным топливом (1,8 %).

Читайте также:

Что такое целевая аудитория: как ее определить, виды и примеры

Как повысить рентабельность

Есть две стратегические позиции для повышения рентабельности — это повышение прибыли и сокращение затрат.

Повысить прибыль помогут:

• Расширение ассортимента товаров и услуг. Важно отслеживать тенденции рынка, запросы потребителей, и предлагать товары, которые будут востребованы.
• Работа над улучшением качества продукции. Это поможет дольше удерживать лояльных клиентов, увеличивая их LTV (пожизненную ценность клиента).
• Повышение среднего чека.
• Маркетинговые активности, стимулирующие сбыт.
• Организация дополнительных услуг — например, не просто производство блюд для правильного питания и поставка их в магазины, а организация доставки готовых обедов или установка продуктоматов.
• Мотивация сотрудников. Премии от продаж и сдельная зарплата труда помогут компании получать больше прибыли.

Сократить затраты можно с помощью:

• Ревизии поставщиков, частичная смена, перезаключение договоров на новых, более выгодных, условиях.
• Отказа от выпуска нерентабельной продукции.
• Повышения технологичности процессов (внедрения инноваций) для снижения брака при выпуске продукции.
• Введения в компании электронного документооборота (ЭДО) для отказа от содержания архива для хранения бумажных документов.
• Отказа от непрофильных видов деятельности, передача их в аутсорсинг. Сторонних подрядчиков можно найти, например, на биржах фриланса — разместив там задачу.
• Использования современных онлайн-сервисов, которые помогают автоматизировать и упорядочить бизнес-процессы.
• Работы только с эффективными каналами продвижения и отказ от тех, которые приносят минимальное количество лидов, или лидов низкого качества.

Читайте также:

Что такое лид в продажах и лидогенерация

FAQ: Частые вопросы о рентабельности

Вопросы о рентабельности возникают даже у опытных предпринимателей. Разберем те, которые встречаются чаще всего.

Может ли рентабельность быть отрицательной?

Да, и это критический сигнал. Отрицательная рентабельность означает, что бизнес тратит больше, чем зарабатывает, и вскоре может оказаться на грани банкротства. Ему необходим срочный аудит затрат, пересмотр ассортимента или остановка убыточных направлений.

Чем рентабельность отличается от прибыли?

Прибыль — абсолютный показатель, считается в рублях, рентабельность — относительный, и считается в процентах. Прибыль показывает сумму денег, которую получил бизнес, рентабельность — эффективность использования средств.

Как часто все-таки нужно считать рентабельность?

Минимум — ежеквартально, а для оперативного управления — ежемесячно. Например, операционные показатели ROS и ROM желательно считать каждый месяц, чтобы корректировать цены и ассортимент. Стратегические показатели ROA и ROE считают поквартально для отчетов перед инвесторами, и ежегодно — для определен дивидендной политики. Важно использовать одинаковую методику расчета, например, всегда брать чистую прибыль для ROE.

Почему рентабельность важнее выручки?

Высокая выручка не равна успеху бизнеса. Например, строительная фирма с выручкой 500 млн ₽ и ROS 2 % (прибыль 10 млн ₽) менее устойчива, чем IT-стартап с выручкой 50 млн ₽ и ROS 40 % (прибыль 20 млн ₽). Рентабельность более информативный показатель, с его помощью можно оценить эффективность бизнес-модели

Считайте ключевые для вашей отрасли виды рентабельности минимум раз в квартал — иначе вы будете управлять бизнесом вслепую.

Читайте также:

Почему бизнес не растет: что такое стагнация и как ее преодолеть

Коротко о главном

• Рентабельность — показатель, который можно использовать по-разному, но всегда на пользу бизнесу как базу для принятия грамотных управленческих решений.
• Особенно важно отслеживать рентабельность в динамике. Растет — прекрасно, стоит на месте — пора задуматься. Падает — необходимо стратегические пересматривать работу компании.
• Считайте ключевые для вашей отрасли виды рентабельности минимум раз в квартал — иначе вы будете управлять бизнесом вслепую.
• Именно на основе анализа динамики рентабельности за разные периоды топ-менеджмент должен корректировать ценовую политику, методику управления персоналом, продуктовую политику и в целом стратегию развития и продвижения бизнеса.