Что такое NPV: формула и как рассчитать в Excel с примером

Инвестировать деньги и открывать новые проекты опираясь только на внутреннее чутье и интуицию — рискованно и безрассудно. Любой бизнес — это риски, но их можно свести к минимуму опираясь на математические формулы и финансово-экономические расчеты.

Одна из таких важнейших формул — NPV, или по-простому чистая приведенная стоимость. Опираясь на результаты расчетов, можно провести первичный анализ ситуации, спрогнозировать потенциальную рентабельность инвестиционного проекта и принять решение о запуске.

В статье разбираемся зачем нужно рассчитывать чистую приведенную стоимость, по какой формуле, какие параметры учесть и как не допустить ошибок в вычислениях.

Что такое NPV

NPV (англ. Net Present Value) — это совокупность дисконтированных значений потока платежей, приведённых к сегодняшнему дню.

Иногда термин переводится как чистый дисконтированный доход (ЧДД) или чистая текущая стоимость (ЧТС). Метод позволяет рассчитать доходность опираясь на изменения ценности денежных потоков.

Основная цель показателя NPV — дать понимание стоит ли открывать проект и инвестировать в него деньги, соотнести ожидаемую прибыль и текущие вложения.

Простыми словами, NPV — это чистая приведенная стоимость (ЧПС).

Читайте также:

8 стратегий увеличения прибыли компании

Зачем нужен NPV

Есть несколько целей, для которых следует рассчитать показатель чистой приведенной стоимости:

• узнать размер необходимых первоначальных инвестиционных вложений в проект;
• определить срок окупаемости инвестиций;
• рассчитать размер ожидаемой прибыли через определенные периоды: через 1, 2, 5 или 10 лет;
• оценить доходность, необходимую для выхода на окупаемость;
• выбрать более удачный проект из нескольких вариантов.

Основная цель расчета NPV — оценка привлекательности проекта для инвесторов.

Читайте также:

Что такое стратегическое планирование и зачем оно нужно бизнесу

Формула расчета NPV

Стандартный вид формулы расчета чистой приведенной стоимости выглядит так:

Вводные данные для расчета по формуле

Для проведения расчетов NPV нужно будет подставить в формулу несколько значений:

• n – временной период, за который нужно вычислить NPV;
• Pk – денежные потоки за этот период;
• i – ставка дисконтирования;
• IC – размер инвестиционных средств, вложенных на старте.

Денежные потоки

Денежные потоки, или cash flow — это показатель внутреннего и внешнего движения средств в организации, разница между фактическими доходами и расходами. Простыми словами — баланс собственных средств компании на текущий момент.

При расчете учитываются только фактические средства:

• положительный денежный поток: приход, который уже поступил на счета компании;
• отрицательный денежный поток: расходы, которые уже полностью оплачены и списаны со счетов;
• остаток, который существует на текущий момент.

При расчете денежных потоков не учитываются потенциальные поступления средств, предположительные затраты, замороженные на счетах средства и средства, полученные в долг. Но при заполнении финансовой отчетности о них важно не забывать.

Ставка доходности проекта

Дисконтирование — это сопоставление стоимости денежных потоков в будущем к их текущей стоимости или, по-простому, — будущая прибыль в пересчете на сегодняшние деньги.

Умножив затраты на запуск проекта на процентную ставку дисконтирования, можно получить величину ожидаемой прибыли, переведенную на текущие деньги.

Чтобы адекватно оценить ставку дисконтирования, необходимо грамотно оценить все возможные риски, инфляцию и потенциальные убытки:

• заниженная ставка приведет к завышению доходности в инвестиционном проекте при убыточном в реальности проекте;
• завышенная ставка грозит тем, что проект не будет запущен в виду низкой потенциальной доходности и не вызовет интереса инвесторов.

Пример расчета NPV в MS Excel и Google Таблицах

Формула расчета чистой приведенной стоимости в Excel и Google Таблицах идентична и имеет специально встроенную функцию:

Перед проведением расчетов, необходимо собрать данные для вставки в формулу:

Далее необходимо вставить формулу в ячейку с расчетом NPV. Чтобы это сделать нужно нажать на нужную ячейку и начать вводить данные со знака «=» и указать название функции — ЧПС.

Нажимаем на выведенную подсказку с названием нужной формулы и Google Таблицы покажут какие значения и в какой очередности нужно ввести для расчетов. Выбираем подсвеченное значение и вводим «;» для перехода к следующему.

После того как ставка дисконтирования указана, вводим все расходы и приходы за выбранный период. Сделать это можно, выделив нужные ячейки, они автоматически превратятся в диапазон в формуле.

Далее закрываем скобку и пишем «-» в формуле и выбираем ячейку с суммой первоначального инвестиционного взноса.

Получаем итоговый результат и делаем выводы о прибыльности проекта. Проект на скриншоте ниже оказался убыточным и, скорее всего, не вызвал бы интерес у инвесторов.

Читайте также:

Google Таблицы: полный гайд по использованию

Трудности в расчетах и самые частые ошибки

Среди основных ошибок, влияющих на точность расчетов можно выделить:

1. Неточности в прогнозировании прибыли инвестиционного проекта на несколько лет вперед, в условиях постоянно изменяющихся внешних факторов. Ни один, даже самый опытный предприниматель, не может с точностью предугадать уровень спроса через долгий временной промежуток. Например, в пандемию резко упал спрос на многие товары и многим компаниям пришлось полностью перестраивать бизнес-процессы, а некоторым даже объявить себя банкротами.
2. Внезапно появившиеся незапланированные расходы. Часть расходов является плановыми и они присутствуют в расчетах, еще часть закладывается в качестве рисков, но бывают ситуации, когда этого оказывается недостаточно и ситуация выходит из под контроля.
3. Ошибка в вычислении ставки дисконтирования. Если ставка окажется завышена или занижена проект одинаково пострадает. В первом случае прибыльный в реальности проект может оказаться без финансирования и внимания инвесторов, а во втором — проект в который были вложены инвестиции может оказаться на деле убыточным.

Стоит помнить, что любой прогноз это лишь гипотеза, предположение и он не может быть на 100 % точным. При расчете показателя NPV используются значения, которые сами зависят от многих факторов и рисков, поэтому являются приблизительными и никак не могут считаться абсолютно точными.

Также существуют внешние факторы, которые не всегда могут быть спрогнозированы:

• инфляция;
• изменяющийся курс валют;
• увеличение расходов компании: увеличение стоимости аренды помещения, увеличение цен на сырье, смена поставщика, например, ушедшего из России и т.д.;
• увеличение себестоимости продукции;
• ситуация в мире: эпидемии, коронавирусы, мобилизация, кризисы, стихийные бедствия и т.д.

Читайте также:

Что такое маржа и как ее рассчитать бизнесу

Коротко о главном

• NPV нужен для расчета прибыльности или убыточности проекта для инвестиций.
• Расчет нужен для того, чтобы узнать первоначальные вложения, ожидаемую доходность и срок, за который все окупится. На потенциально доходные проекты с большей вероятность обратят внимание инвесторы.
• Проще всего NPV рассчитать в Excel или Google Таблицах, используя встроенные формулы.
• Чем больше данных в расчетах, тем выше вероятность допустить ошибку.
• Любые расчеты NPV — это лишь предварительный анализ, стопроцентной точности добиться невозможно.

Присоединяйтесь к нашему Telegram-каналу!

• Теперь Вы можете читать последние новости из мира интернет-маркетинга в мессенджере Telegram на своём мобильном телефоне.
• Для этого вам необходимо подписаться на наш канал.